雅诗兰黛、LVMH同时看上的小众香氛，要卖了

• 雅诗兰黛、LVMH同时看上的小众香氛，要卖了

• 五年翻三倍，这一估值155亿品牌要被卖

• 开盘大涨216%，珀莱雅/福瑞达原料商登陆北交所

近日，中检院发布通知，就《 NTA三钠（征求意见稿）》等9项化妆品标准 公开征求意见，截止时间为2026年9月7日。其中， NTA三钠、甲基吡咯烷酮、丁基乙酰氨基丙酸乙酯3种原料 拟被列入《化妆品禁用原料目录》。

具体来看，NTA三钠、甲基吡咯烷酮的禁用依据皆为“基于 可能存在的生殖毒性风险 ”，这两款原料早已被多个国家或组织禁用。丁基乙酰氨基丙酸乙酯登记名称为 驱蚊酯 ，属于 农药管理范畴 ，本次修订旨在明确其 不得用于化妆品。

此外， 曲酸 基于可能存在 内分泌干扰风险 ，拟被列入限用组分， 游离甲醛 的标签要求也大幅收紧。CI 42090、CI 42520和CI 19140这 3种着色剂 拟扩展至准用染发剂，以及 皮肤变态反应试验 方法的修订。

总体来看，本次9项标准调整，凸显了 与国际标准接轨 的深层逻辑。从短期来看，《意见稿》的标准修订将会给相关企业带来调整压力，而长远看来，则有利于推动行业向更合规方向发展。

日前，北京产权交易所公示信息显示， 资生堂丽源 化妆品有限公司 35%股权 完成转让，受让方为资生堂（中国）投资有限公司， 成交金额1.995亿元 。转让方北京丽源隶属北京一轻控股，为 国有独资企业 。交易完成后， 资生堂集团实现对资生堂丽源100%全资控股。

资生堂丽源是 欧珀莱品牌 的运营主体，由 北京丽源（前身北京日化总厂）与资生堂于1991年合资成立 ，这也是资生堂集团在中国大陆的 首家合资公司 。1994年欧珀莱面世后，凭借品质与服务迅速崛起， 2007年曾位列全国市场同类商品销售额第一 ；2015年 巅峰时期销售额达30亿元 ，与巴黎欧莱雅、玉兰油并称“三欧”。

然而，这一昔日标杆品牌近年持续承压。据披露，资生堂丽源2025年全年营收8.69亿元， 净亏损4133.7万元 ；2026年仅1-5月亏损额已达 5341万元 ，同期营收为2.34亿元，线上表现同样低迷。

欧珀莱的困境，本质上是 未能及时应对渠道变革与消费代际切换。 全资控股后，资生堂将拥有更大的决策自主权，欧珀莱能否在存量竞争的红海中扭亏为盈，市场会给出答案。

雅诗兰黛、LVMH同时看上的小众香氛，要卖了

8月11日， 英国高端香氛品牌Vyrao 被曝已接近敲定收购方，潜在买家身份、交易金额暂未披露。这个创立仅五年的小众品牌，主打 “神经香氛” 概念，将神经科学与芳香疗法结合，产品包含香水、香氛蜡烛、线香等，售价40~165英镑(约合人民币364~1501元)，目前已入驻Selfridges、Liberty、Saks、Mecca等全球高端零售渠道。

Vyrao最引人注目的是其背后的投资人阵容。2023年3月， 雅诗兰黛旗下早期战略投资部门New Incubation Ventures（NIV） 率先拿下少数股权；2024年9月， LVMH旗下私募基金L Catterton领投第二轮融资，Manzanita Capital与雅诗兰黛NIV跟投。

据外媒报道，Vyrao 年营收约500万美元(约合人民币3372万元) ，体量尚小，却能吸引两大奢侈品巨头同时押注，说明市场看重的从来不是当下的规模，其“神经香氛”的差异化理念，恰好踩中了 情绪消费与身体健康融合 的浪潮，讲述了一个区别于传统商业香水的差异化品牌叙事。

香水赛道正成为资本最密集的战场之一。在高端香水持续升温的当下，真正的稀缺资产从来不止于气味本身，更在于 谁有能力讲出一个让人愿意买单的故事。

近日，瑞士私募机构Partners Group 合众集团 宣布，已与法国天然美妆品牌Aroma-Zone的主要股东 EURAZEO欧瑞泽 进入排他性谈判，拟 收购Aroma-Zone的多数股权 。交易完成后，欧瑞泽仍将保留少数股权。

Aroma-Zone创立于1999年，最初只是一个 芳香疗法信息网站 ，随着用户的积累转型为 化妆品DIY原料电商 ，如今已拥有 成品护肤品、精油、膳食补充剂等 完整产品线，主打天然成分、低价、高浓度配方。目前Aroma-Zone暂未正式入驻中国市场，但淘宝代购单品销量已超6000件。

2021年，欧瑞泽及其合作伙伴以约4.14亿欧元（约合人民币32.2亿元）入股，对Aroma-Zone的 估值约为7亿欧元（约合人民币54.4亿元） 。如今，Aroma-Zone的 整体估值已接近20亿欧元（约合人民币155.6亿元），翻了近三倍。 支撑这一溢价的，是品牌 连续三年的高增长 ：2023年至2025年，营收增速分别达 42%、56%和52% 。

在美妆赛道持续升温的当下，拥有 真实用户黏性和可复制增长模型 的消费品牌，永远是资本争相追逐的稀缺资产。

8月11日，科丝美诗发布2026年上半年业绩：上半年合并营收 1.4769万亿韩元（约70.89亿元人民币） ，同比增长 21.8% ；其中第二季度营收达 7949亿韩元（约38.16亿元人民币） ，同比增长 27.5% ，刷新了公司成立以来的 单季度营收历史最高纪录。

这一强劲增长，得益于全球美妆市场的持续复苏与全球K-Beauty需求的上升。据韩国食品药品安全处数据，2026年上半年，韩国化妆品 出口额达70亿美元 （约合 11万亿韩元 ，折合人民币约 474亿元 ）， 同比增长27.3%，创下历史同期新高。

分地区来看，科丝美诗 韩国法人 Q2实现营收5184亿韩元（约24.88亿元人民币）， 同比增长23%，首次实现单季度营收突破5000亿韩元，创下历史新高。中国法人 则通过深耕核心品类与多渠道布局持续拉动业绩，Q2实现营收1974亿韩元（约9.48亿元人民币）， 同比增长33%。

业绩高速增长的背后，是科丝美诗多年来在全球研发与制造领域的深厚积淀。K-Beauty热度不减，科丝美诗的全球化征程亦未止步。

开盘大涨216%，珀莱雅/福瑞达原料商登陆北交所

8月11日，珈凯生物正式在北交所挂牌上市，开盘报60.95元/股，较发行价19.26元 大涨216.46% ，市值一度 突破29亿元 。成立于2010年的珈凯生物，是一家专业从事化妆品功效原料研发、生产及销售的高新技术企业，客户覆盖 珀莱雅、福瑞达、水羊股份、欧诗漫、华熙生物、相宜本草、百雀羚、林清轩、科丝美诗、巨子生物、自然堂 等知名品牌及公司。

2020年至今（登陆北交所前），珈凯生物曾完成4轮融资，其中包括3轮股权投资，投资方除东吴创投、温氏资本、北极光创投等知名机构外，亦包含 水羊股份、华熙生物 等产业资本。

业绩方面，2023年至2025年，珈凯生物营收从2.18亿元增至2.63亿元，净利润从4751.92万元增至6626.93万元。公司预计2026年上半年营收1.44亿至1.55亿元， 同比增长18.04%至26.65%。

随着珈凯生物、维琪科技等企业相继登陆北交所并获得超高倍数认购，市场用真金白银表明： 具备自主创新能力、拥有稳定大客户基本盘、且能打开国际化空间的功效原料供应商，正从“幕后”走向“台前”，成为美妆产业链中不可忽视的核心资产。