中国最大的电商与云计算集团，FY2026（截至 2026-03-31）营收人民币 10,236.70 亿元（约 1,484 亿美元）。战略主轴为「用户为先、AI 驱动」：一手用淘宝天猫 + 淘宝闪购守住大消费基本盘，一手把「AI + 云」做成第二增长曲线——云智能外部商业化收入增速已加速至 40%。代价是利润让渡：FY2026 经调整 EBITA 同比下降 56%。

全球透明质酸（玻尿酸）原料与终端龙头（2000 年成立，2019 年科创板上市）。业务横跨原料、医疗终端、功能性护肤（润百颜/夸迪等）。2023-2024 经历护肤板块调整，2025 营收下滑但净利回升，创始人赵燕回归主导改革。

中国敏感肌护肤龙头（2010 年成立，2021 年创业板上市），主品牌薇诺娜（Winona）连续多年居国内皮肤学级护肤第一。受行业调整影响 2024-2025 承压，2026 Q1 显复苏。

全球最大的非上市科技公司，以推荐算法起家，构建了抖音 / TikTok / 今日头条 / 剪映 / 豆包 / 飞书的产品矩阵。2025 年营收约 1,860–1,980 亿美元（机构测算），逼近 Meta 体量；全系应用月活合计超 40 亿。当前处于「All in AI」重投入期：营收登顶中国互联网第一，利润端因算力与模型投入大幅承压。

Chanel 是全球顶级私人控股奢侈品集团，以高级定制、香水美妆、腕表珠宝与成衣皮具四大业务构筑品牌护城河。公司由 Wertheimer 家族私有，长期拒绝 IPO，以高度控制的分销与一致的品牌形象维持稀缺性。

The Coca-Cola Company 是全球最大非酒精即饮饮料公司，以特许装瓶（bottler）模式 + 全品类饮料组合构筑护城河。近年在健康趋势下推动无糖化与产品组合多元化。

美国高端美妆集团，以护肤为核心（雅诗兰黛、La Mer、 Clinique 等）。受中国高端需求疲软与旅游零售去库存拖累，FY2023-2025 营收连续下滑，正通过 'Beauty Reimagined' 重组与新 CEO 推动转型。

中国重组胶原蛋白龙头（2000 年依托西北大学技术创立，2022 年港股上市）。以'可复美/可丽金'功效护肤为主，凭借重组胶原蛋白原料与械字号壁垒领跑赛道，范代娣/严建亚夫妇为核心。

Hermès 是法国顶级奢侈品集团，以皮具马具起家，凭手工稀缺性、配货制与极致工艺建立行业最高利润率。家族控股 + 渐进式扩产维持供需缺口，是奢侈品稀缺经济学的标杆。

IKEA 是全球最大家居零售商，以平价设计、自助提货与平板包装（flat-pack）构筑独特模式。由 Inter IKEA 与 Ingka 等特许经营网络构成，近年推动线上线下融合与城市小型店。

中国按收入计最大的零售商，以自营 + 自建物流的重资产模式建立正品与履约心智。2025 年收入人民币 13,091 亿元（+13%），增速较 2024 年加速至双位数；年度活跃用户超 7 亿，季度活跃用户与购物频次同比增长超 30%。代价是利润：2025 年 Non-GAAP 净利润人民币 270 亿元，同比大幅下滑，主因外卖等新业务投入。

法国家族控股的奢侈品集团（Pinault 家族），旗下有 Gucci、Saint Laurent、Bottega Veneta、Balenciaga、Boucheron 等。2025 年营收 146.75 亿欧元（报告口径 -13%、可比 -10%），经常性营业利润 16.31 亿欧元（利润率 11.1%，2024 年为 14.5%）。核心问题是 Gucci 连续十个季度下滑；2025 年 9 月 Luca de Meo 出任 CEO 后启动「更精简、更快」的重整。

中国第二大短视频平台（港股 01024），2025 年总收入人民币 1,428 亿元（+12.5%），经调整净利润人民币 206 亿元（+16.5%，净利率 14.5%）。App 平均日活 4.102 亿、月活 7.25 亿，以下沉市场「老铁文化」与信任电商为差异化。可灵 AI（Kling）是其最重要的第二曲线：2025 年 12 月单月收入突破 2,000 万美元，ARR 达 2.4 亿美元。

全球第一大美妆集团，总部巴黎，2025 年营收约 440 亿欧元。四大事业部（大众/高端/皮肤科学/专业美发）覆盖全价格带与全渠道，研发与品牌并购双轮驱动，长期领跑全球美妆市场。

LEGO 是全球最大玩具品牌，以拼搭积木系统 + IP 联名（星球大战、哈利波特等）构筑强复购护城河。私有（Kirk Kristiansen 家族）控股，近年在中国高速扩张并布局成人收藏市场。

lululemon 是以瑜伽起家的加拿大高端运动休闲品牌，靠『产品力 + 社群 + 门店体验』三位一体建立高忠诚客群。近年从女性瑜伽向男装、运动鞋与全品类延展，中国市场高速增长。

全球第一大奢侈品集团，旗下约 75 个品牌、覆盖时装皮具、香水化妆品、钟表珠宝、葡萄酒烈酒与精品零售五大板块。2025 年营收 808.07 亿欧元（-5%，有机 -1%），经常性营业利润 177.55 亿欧元（利润率 22%），归母净利润 108.78 亿欧元（-13%）。行业下行周期中依靠品牌势能与成本纪律维持了远高于同行的盈利水平。

中国高端专业彩妆标杆（2000 年由化妆师毛戈平创立，2024 年 12 月港交所上市）。以'大师专业+中式美学'高端定位，线上线下均衡，增长强劲，创始人 IP 与培训学校构成独特壁垒。

McDonald's 是全球最大快餐连锁，以地产 + 特许经营模式（90%+ 加盟）构筑极强现金流护城河。靠『便宜、快捷、一致』与持续营销 IP 维持大众心智，中国市场由金拱门（CITIC）主导。

Nestlé 是全球最大食品饮料集团，业务横跨咖啡、宠物护理、营养、饮用水与糖果。近年面临增长放缓与组合调整压力，2025 年换帅推进重组。

Nike 是全球最大运动品牌，以运动科技、明星代言与 DTC（直面消费者）转型构筑护城河。近年面临 growth 放缓与中国市场挑战，2024 年回归老将 Elliott Hill 任 CEO 推进『Win Now』修复策略。

全球最大 FMCG 集团之一，覆盖美妆、 grooming、家庭护理、婴儿与女性护理。FY2025 营收约 $840 亿，靠提价与高端化（'constructive disruption'）驱动增长。2026 年 1 月新 CEO Shailesh Jejurikar 接任。

中国本土美妆龙头（2003 年创立，2017 年 A 股上市），以'科学护肤+大单品'策略崛起。主品牌珀莱雅稳居国货护肤前列，第二曲线彩棠（彩妆）、Off&Relax（洗护）高增，创始人侯军呈。

日本最大美妆集团（1872 年创立），以护肤见长。中国市场（含旅游零售）占约 35% 但连续承压，2025 年营收下滑、出现净亏损；新 CEO Kentaro Fujiwara 推动 'Action Plan' 改革与品牌组合优化。

Starbucks 是全球最大连锁咖啡品牌，以『第三空间』体验与全球化门店网络构筑护城河。2024 年 Brian Niccol 出任 CEO 推动『Back to Starbucks』回归体验，中国通过合资加速扩张。

中国社交与游戏龙头，2025 年营收人民币 7,517.66 亿元（+14%），归母净利润人民币 2,248.42 亿元（+16%）。微信及 WeChat 合并月活 14.18 亿，是中国最大的用户底座。增长由三条腿支撑：游戏（国际市场收入首破 100 亿美元）、AI 驱动的营销服务（+19%）、以及云与商业服务（微信小店 GMV 拉动）。

全球规模最大的短视频平台，ByteDance 旗下海外主力产品。2026 年初全球月活约 19–20 亿，日活突破 10 亿，用户日均使用约 95 分钟。2026 年 1 月 22 日美国业务通过 TikTok USDS 合资公司完成美方控股重组，终结持续两年的封禁风险；欧盟 DSA 与多国数据本地化监管仍在加码。

阿里巴巴集团旗下的品牌 B2C 电商平台，是国内外品牌进入中国市场的默认「官方旗舰阵地」。天猫不单独披露财报，其收入并入淘天集团/阿里巴巴中国电商集团（FY2025 淘天集团营收人民币 4,498.27 亿元）。2025 年双 11 实现四年以来最好的全周期增长（剔除退款后成交），定位从「流量分发」转向「品牌增长基础设施」。

英荷背景的全球 FMCG 集团，覆盖美妆个护、食品、家庭护理。2025 年完成冰淇淋业务分拆，聚焦 'Beauty & Wellbeing / Personal Care / Home Care / Nutrition / Ice Cream(至2025年末已分拆)'。新 CEO Fernando Fernandez（2024 上任）推动 'Growth Action Plan'。

中国最具「种草」心智的生活方式社区，2013 年由毛文超、瞿芳创立于上海。月活已突破 4 亿，超七成月活养成主动搜索习惯，是品牌新品冷启动与消费决策的关键场域。2025 年营收约人民币 420 亿元（测算，+40%），广告占 76%，已规模化盈利；2026 年 6 月被报道正筹备港交所秘密递表。

全球最大的专业服务与技术咨询公司，FY2025（截至 2025 年 8 月 31 日）营收 $696.7 亿（+7%）、新签订单 $806 亿。其营销相关业务由 Accenture Song（原 Accenture Interactive）承载，是全球最大的“体验/客户增长”服务机构之一，长期在客户增长、营销、销售、服务、商务、设计与数字产品领域与传统传播集团直接竞争。

全球第二大运动品牌，总部德国黑措根奥拉赫。2025 年净销售额创纪录 248.11 亿欧元，adidas 品牌货币中性增长 13%（连续第二年），营业利润 20.56 亿欧元（+54%），营业利润率 8.3%，员工 64,938 人。在 CEO Bjørn Gulden 带领下完成 Yeezy 危机后的全面复苏。

Alphabet 是 Google 的母公司，业务横跨搜索、YouTube、Android、Chrome、Google Cloud 与 Other Bets（Waymo、Verily 等）。2025 年全年营收 US$4,029.6 亿（同比 +15.1%），净利润约 US$1,322 亿，净利率 32.8%，自由现金流 US$733 亿。凭借 Gemini 模型体系与自研 TPU 算力，Alphabet 在 2025-2026 年重新确立 AI 竞赛的领先身位，Google Cloud 成为增速最快的板块。2026 年资本支出指引大幅上调至 US$1,750-1,850 亿。

Amazon 是全球最大的电商与云计算综合体，业务涵盖自营零售、第三方卖家平台、AWS 云服务、广告、Prime 订阅、线下杂货与设备生态。2025 年全年净销售额 US$7,169.2 亿（同比 +12.4%），净利润 US$776.7 亿（同比 +31.1%），净利率 10.8%。AWS 与广告是利润主要来源，零售业务贡献规模但利润率极薄。2025 年资本支出约 US$1,310 亿，2026 年指引达 US$2,000 亿，是全球资本开支规模最大的科技公司。

中国最大的体育用品集团，1991 年创立于福建晋江，2007 年港交所上市（2020.HK）。2025 年集团收入 802.19 亿元人民币（+13.3%），首次突破 800 亿元；经营利润 190.91 亿元（+15.0%），经营利润率 23.8%；中国运动鞋服市占率约 21.8%，全球排名前三。同时为 Amer Sports（NYSE: AS）最大股东。

Apple 是全球市值最高的消费科技公司，以 iPhone 为核心构建硬件、操作系统与服务一体化的封闭生态。FY2025（截至 2025 年 9 月）营收 US$4,162 亿（同比 +6.4%），净利润 US$1,120 亿，净利率 26.9%，自由现金流 US$988 亿。服务业务（App Store、iCloud、Apple Music、广告、Apple Pay）是毛利率最高、增长最稳定的板块，占营收比重持续提升。Apple 在生成式 AI 上采取谨慎跟随策略，Apple Intelligence 的落地节奏慢于同行是当前最大的战略争议。

德国汉堡的百年护肤集团，成立逾 140 年，旗下 NIVEA 为全球第一大护肤品牌。2025 年集团销售额 98.52 亿欧元（有机增长 2.4%），EBIT（剔除特殊项）13.78 亿欧元，利润率 14.0%。业务由 Consumer（消费品）与 tesa（工业胶带）两大分部构成，员工逾 2.2 万人。

全球领先的授权香水（licensed fragrance）运营商，1904 年创立于巴黎，现总部纽约，纽交所与巴黎双重上市。FY2025（截至 2025/6/30）净营收 58.93 亿美元，业务分高端美妆（Prestige）与大众美妆（Consumer Beauty）两大分部，是唯一同时覆盖 5–500 美元全价格带香水的全球玩家。

花西子（Florasis）成立于 2017 年，隶属杭州宜格集团，以「东方彩妆，以花养妆」为品牌理念，将微雕、陶瓷、螺钿等非遗工艺与东方美学融入产品设计，是国货彩妆高端化与文化溢价路线的代表。2019-2021 年借直播电商红利跃居天猫彩妆头部；2023 年 9 月因「79 元眉笔」舆论事件遭遇严重品牌危机后，重心明显转向研发投入与海外市场。2025 年上半年海外 GMV 突破 ¥5 亿元、同比 +66%，产品已进入全球 110 余个国家和地区。公司为非上市企业，财务数据未公开披露。

元气森林成立于 2016 年，由互联网游戏出身的唐彬森创立，以「0 糖 0 脂 0 卡」气泡水切入中国软饮市场，用互联网产品方法论重构传统饮料的开发与营销节奏。2021 年后经历高速扩张的阵痛，2024 年初步验证盈利可能性，2025 年以「三控」（控费用、控价盘、控 SKU）推进高质量增长，整体业绩已连续三年保持两位数增长（在 2025 年快消行业整体增速 4.8% 的背景下）。公司为非上市企业，绝对营收规模未公开披露。

海底捞国际控股（6862.HK）是中国规模最大的火锅连锁餐饮集团，以「极致服务」建立品牌心智。2025 年集团收入 ¥432.25 亿元（同比 +1.1%），年内溢利 ¥40.42 亿元（同比 -14.0%），自营门店翻台率由 4.1 次/天降至 3.9 次/天，全年接待顾客 3.839 亿人次（同比 -7.5%）。海外业务已于 2022 年以特海国际（Super Hi）分拆独立上市，本档案主体为中国大陆及港澳台业务。2026 年 1 月创始人张勇重新出任 CEO，标志战略重心从降本增效转向守住主业基本盘 + 多品牌突破。

全球领先的营销数据与分析公司，总部伦敦，由 Bain Capital 持股 60%、WPP 保留 40%。服务全球最大 100 家广告主中的 98 家。2025 年完成对 Kantar Media 的剥离（以约 $10 亿出售给 H.I.G. Capital），业务聚焦于 Insights、Worldpanel、Numerator 与 Profiles 四大板块，向“IP + 数据资产 + AI 快速部署”的模式转型。

源自法国普罗旺斯的天然植物美妆集团，已发展为多品牌组合。FY2024（截至 2024/3/31）销售净额 25.42 亿欧元，首次突破 25 亿欧元里程碑，报告汇率增长 19.1%、固定汇率增长 24.1%，增长主要由 Sol de Janeiro 驱动。2024 年由控股方 L'Occitane Groupe 发起私有化，已从港交所退市。

中国领先的本土运动品牌，1990 年由体操冠军李宁创立，2004 年港交所上市（2331.HK）。2025 年收入 295.98 亿元人民币（+3.2%），毛利率 49.0%，权益持有人应占溢利 29.36 亿元（净利率 9.9%）。坚持「单品牌、多品类、多渠道」战略，2025 年再度成为中国奥委会官方合作伙伴。

全球最具声望的管理咨询公司，2026 年迈入第二个百年。在 65 个国家设有 130 多个办公室，员工规模约 4.0—4.5 万人。近五年营收在 $150—160 亿区间徘徊，增长停滞；2025 年末公司讨论在未来 18—24 个月内削减约 10% 的非客户服务岗位。在营销领域以 Growth, Marketing & Sales（原 Marketing & Sales）实践、QuantumBlack（AI）与 McKinsey Global Institute 研究影响力著称。

Meta Platforms 是全球最大的社交媒体与数字广告集团，旗下 Facebook、Instagram、WhatsApp、Messenger、Threads 构成的应用家族（Family of Apps）覆盖全球超 35 亿日活人群。2025 年全年营收 US$2,009.7 亿（同比 +22.2%），净利润 US$604.6 亿（同比 -3%，主因一次性税务费用）。公司正以史无前例的资本开支押注 AI：2025 年资本支出 US$722 亿，2026 年指引 US$1,150-1,350 亿。Reality Labs 元宇宙业务持续巨额亏损，是利润表上最大的争议项。

Microsoft 是全球最大的企业软件与云计算公司，业务覆盖 Azure 云、Microsoft 365、Windows、Dynamics、LinkedIn、GitHub、Xbox 与 Copilot AI 产品线。FY2026（截至 2026 年 6 月）营收 US$3,318.4 亿（同比 +17.8%），净利润 US$1,337.5 亿，净利率 40.3%，是超大规模科技公司中盈利质量最高的一家。凭借与 OpenAI 的深度绑定和 Copilot 的全线渗透，Microsoft 是生成式 AI 商业化最早跑通企业级付费模型的厂商。

全球化生活方式与 IP 零售集团，2013 年由叶国富创立，2020 年纽交所上市（MNSO）、2022 年港交所双重上市（9896.HK）。2025 年总营收 214.4 亿元人民币（+26.2%），全球零售额 371 亿元，毛利率 45.0%，经调整净利润 29.0 亿元（+6.5%）。截至 2025 年末全球门店 8,485 家。愿景升级为「全球领先的 IP 运营平台」。

全球最大的现制饮品连锁企业（平价茶饮/冰淇淋赛道），主打单价约 6 元人民币的现制果饮、茶饮、冰淇淋与咖啡。2025 年营收 335.6 亿元人民币（+35.2%），归母净利润 58.8 亿元（+32.7%）；截至 2025 年末全球门店约 6 万家，其中中国大陆 55,356 家、海外 4,467 家。以 2025 年终端零售额计，在全球食品饮料行业排名第 62 位（较 2024 年提升 10 位）。

全球最大的休闲零食集团之一，聚焦饼干与巧克力两大核心品类，2025 年净收入 $385.4 亿（+5.8%，有机 +4.3%）。2025 年遭遇史无前例的可可成本冲击，毛利率降至 28.4%（-10.7pp）、稀释 EPS 大跌 44.7%。公司以定价与价格包装架构应对，2026 年随可可成本正常化寻求恢复销量与利润。

Netflix 是全球最大的流媒体订阅平台。2025 年全年营收 US$452.7 亿（同比 +16%），净利润 US$109.8 亿（+26%），营业利润率 29.5%，全球付费用户突破 3.25 亿（同比约 +8%）。广告业务是新的增长引擎：2025 年广告收入超 US$15 亿（约为 2024 年的 2.5 倍），公司预计 2026 年再翻倍至约 US$30 亿。2026 年 1 月，Netflix 将对华纳兄弟探索（WBD）影视工作室与 HBO Max 的收购要约改为全现金方案，股权价值约 US$720 亿，并因此暂停股票回购——这是公司史上最大的战略赌注。

全球受众度量领域的标准制定者，2022 年被 Elliott 旗下 Evergreen Coast Capital 与 Brookfield 以约 $160 亿（含债务）私有化。2025 年完成从传统样组收视率向 Big Data + Panel 的方法论切换，成为首家获认证的全国电视 Big Data + Panel 度量方，并在 2025 年 Upfront 首次作为交易货币被广泛采用。需注意：消费品零售监测业务 NielsenIQ（NIQ）已于 2021 年分拆，2025 年 7 月独立在 NYSE 上市，与 Nielsen 是两家公司。

中国最大的包装饮用水与软饮料企业之一，1996 年由钟睒睒创立，2020 年港交所上市（9633.HK）。2025 年营收 525.53 亿元人民币（+22.5%），首次突破 500 亿元；归母净利润 158.68 亿元（+30.9%），盈利能力位居行业前列。2025 年茶饮料收入 215.96 亿元首次超越包装水成为第一大收入来源。

总部纽约的全球传播集团，2025 年 11 月 26 日完成对 Interpublic Group（IPG）的收购，成为其自称的“全球最大营销服务集团”。2025 年营收 $173 亿（+10.1%），其中仅并入 IPG 一个月。合并带来大额一次性费用，报告口径全年净亏损 $5,450 万，但非 GAAP 调整后净利 $18 亿、调整后 EPS $8.65。

全球第二大食品饮料集团，2025 年净收入 $939.25 亿（+2.3%），食品占 58%、饮料占 42%。核心优势在于“咸味零食（Frito-Lay）+ 饮料”的双引擎与北美直送门店（DSD）配送体系。2025 年面临北美需求疲软、GLP-1 与健康化趋势冲击、以及 Elliott Management 的激进股东施压，同时通过收购 Poppi、Siete 等品牌向功能性与健康零食转型。

全球领先的潮流玩具与 IP 运营集团（IP 玩具/收藏品赛道），2010 年由王宁创立，2020 年港交所上市（9992.HK）。2025 年收益 371.20 亿元人民币（+184.7%），年内溢利 130.12 亿元（+293.3%），毛利率 72.1%。LABUBU 所属 THE MONSTERS IP 单年收入 141.61 亿元，占总收入 38.1%；海外收入 162.7 亿元（+291.9%），占比升至 43.8%。

总部巴黎的全球传播集团，2026 年迈入创立第二个百年。2025 年净收入 €145.47 亿（有机 +5.6%）、营业利润率 18.2%（行业最高），连续多年跑赢同业，2026 年目标实现第 7 年行业超额增长。其差异化在于 Epsilon 第一方数据 + Publicis Sapient 数字化转型 + 媒介的“Power of One”一体化模型，并将 GenAI 定位为增长与利润的驱动而非逆风。

瑞士奢侈品集团，全球硬奢（珠宝 + 高级制表）龙头。FY2026（截至 2026 年 3 月 31 日）销售额 €224.2 亿（固定汇率 +11%，实际 +5%），营业利润 €44.9 亿、利润率 20.0%。以 Cartier、Van Cleef & Arpels 为核心的珠宝部门贡献 €165 亿销售与 30.5% 的营业利润率，在 LVMH、Kering、Hermès 同期均下滑的背景下逆势增长，展现珠宝品类的定价权与稀缺性优势。

全球规模最大的传播集团之一，总部伦敦，2025 年营收 £135.5 亿、剔除转付成本后收入 £101.8 亿。2025 年经历管理层更替与业绩失速（LFL 剔除转付成本 -5.4%、报告口径亏损 £1.72 亿），新任 CEO Cindy Rose 于 2026 年 2 月发布 Elevate28 转型计划，把控股公司架构改造为“单一公司”，收敛为 WPP Media / Creative / Production / Enterprise Solutions 四大业务单元。

逸仙电商（NYSE: YSG）是中国新锐美妆集团，以彩妆品牌完美日记（Perfect Diary）依托小红书/抖音 KOL 矩阵与私域运营在 2018-2020 年迅速崛起，2020 年 11 月赴美上市。2021 年后流量红利退潮、彩妆增长失速，公司启动向护肤与高端化的战略转型。2024 年净营收 ¥33.93 亿元（-0.6%）为周期低点，2025 年重回高增长：全年净营收约 US$5.98 亿（同比 +26.8%），护肤业务占比升至约 53% 首次超过彩妆，Q4 单季归母净利转正。

美国精品咖啡品牌，2002 年由前单簧管演奏家 James Freeman 创立于加州奥克兰。以「只使用 48 小时内烘焙的咖啡豆」与极简设计美学著称，被称为「咖啡界的 Apple」。2017 年被雀巢收购多数股权，2026 年 3 月据报道雀巢已与大钲资本达成协议，以低于 4 亿美元出售其全球门店业务。

英国百年奢侈品牌，以风衣（Trench）与格纹（Check）为标志性资产。FY2026（截至 2026 年 3 月 28 日）营收 £24.2 亿（固定汇率持平），零售同店销售 +2% 两年来首次转正；调整后营业利润从 £2,600 万跃升至 £1.6 亿，标志“Burberry Forward”扭亏战略见效。大中华区贡献超 30% 零售收入。

法国迪卡侬，全球最大体育用品零售商，1976 年由 Michel Leclercq 创立。2024 年营收 €162 亿（+3.8%，固定汇率 +5.2%），净利润 €7.87 亿（-15.5%）。正处于「北极星」品牌焕新与高端化转型的阵痛期：营收微增而利润下滑，平价心智与专业化诉求之间的张力是其核心矛盾。

日本迅销集团，UNIQLO 母公司，全球第三大服装零售集团。FY2025（截至 2025/8/31）营收 ¥3.4005 万亿日元（+9.6%），连续第四年刷新纪录。以 SPA 自有品牌垂直整合模式与 LifeWear「服适人生」理念驱动，当前增长引擎从大中华区转向欧美与东南亚，长期目标营收 ¥10 万亿日元。

美国 DTC 美妆品牌，2014 年由 Emily Weiss 从美妆博客 Into the Gloss 孵化，曾是「社区驱动 DTC」的标杆。2021 年估值达 18 亿美元，此后经历增长失速、渠道转型与多轮裁员。2023 年入驻 Sephora 后完成从纯 DTC 到全渠道的切换，2025 年起在新 CEO Colin Walsh 主导下大幅收缩自营门店与团队，转向「线上引擎 + 批发分销」的轻量模型。

中国高端新茶饮的定义者，2012 年创立，以芝士现泡茶开创品类。2022 年开放“事业合伙”加盟后门店冲至 4,600 余家，2025 年 2 月主动暂停加盟申请、宣布“不参与规模内卷”，门店回落至约 3,900 家，同时海外门店在一年内从个位数增至 100 家以上。

Deckers Brands 旗下高性能跑鞋品牌，以极致厚底（maximalist）缓震重新定义跑鞋审美。FY2026（截至 2026 年 3 月 31 日）净销售额 $25.87 亿（+15.9%），是 Deckers 集团最主要的增长引擎；集团同期净销售额 $54.72 亿（+9.8%），国际业务 +26.8%。

西班牙爱特思集团，Zara 母公司，全球最大时装零售集团。FY2025（2025/2/1—2026/1/31）销售额 €398.64 亿（+3.2%，固定汇率 +7.0%），净利润 €62.20 亿（+6.0%），双双创历史新高。以「柔性供应链 + 门店优化」模式实现「门店数减少、营业面积与销售额双增」的独特增长结构。

中国最大的连锁咖啡品牌，2025 年末门店总数 31,048 家，全年总净收入 RMB492.9 亿（+43.0%），成为国内首家自营门店数突破 2 万家的连锁餐饮品牌。以数字化点单、高频上新与规模化供应链定义了中国现磨咖啡的价格带与消费习惯。

中国精品平价咖啡连锁，2015 年由韩玉龙、陆剑霞夫妇创立于上海静安，运营主体为上海茵赫实业有限公司。以 2㎡ 窗口店与 ¥15—25 定价的「精品平价」定位形成独特生态位，截至 2025 年 11 月全国直营门店 2,234 家，位列中国咖啡连锁第六。2025 年被报道最早 2026 年赴港上市，估值或达 30 亿美元。

意大利高端户外奢侈品集团，以羽绒服为核心品类完成从功能装备到奢侈品的品类升维。2025 年集团收入 €31.32 亿（固定汇率 +3%），EBIT 率 29.2%、净利润 €6.267 亿，净现金 €14.58 亿；全球 390 家零售门店，亚洲占 Moncler 品牌收入约 52%。

瑞典燕麦奶公司，全球最早且规模最大的燕麦饮品牌，2021 年于纳斯达克上市（OTLY）。2025 年营收 $8.625 亿（+4.7%），首次实现全年调整后 EBITDA 转正，但全年仍净亏损 $1.53 亿。大中华区为增长最快板块（2025 年 +13.1%），却在 2026 年一季度因咖啡渠道价格战转为下滑。

瑞士高端运动品牌，以 CloudTec 结构缓震专利技术差异化切入跑鞋市场。2025 年净销售额首次突破 30 亿瑞郎至 CHF30.14 亿（+30.0%），毛利率 62.8%；包含中国在内的亚太区同比暴涨 96.4%，成为全球增长最快区域。

美国户外服饰品牌，1973 年由攀岩者 Yvon Chouinard 创立于加州 Ventura。以「极致环保」为品牌内核，2022 年创始人将全部股权转让给信托与非营利组织，把公司利润制度化地导向环保事业。2024—25 财年（截至 2025/4/30）全球销售额 $14.7 亿，其中美国 61%、国际 39%。

中国最大的潮流正品交易与年轻人生活方式社区，以“先鉴别、后发货”重构线上正品信任机制。截至 2025 年末平台用户规模突破 6 亿，交易额年均复合增速接近 100%；海外版 POIZON 自 2024 年起加速出海，已在 9 个国家和地区设有办公机构。

意大利奢侈品集团（港交所 01913），旗下 Prada、Miu Miu、Versace、Church's 等品牌。2025 年净收入 €57.18 亿（+9%，有机 +8%），实现连续 20 个季度增长；Miu Miu 零售销售同比 +35% 成为核心引擎，并于 2025 年 12 月 2 日完成对 Versace 的收购。

奥地利红牛公司，能量饮料品类的开创者与全球领导者。2025 年全球销量 139.69 亿罐（+10.2%），集团营业额 €121.96 亿（+8.6%），员工 21,924 人，产品销往 178 个国家。以「内容与赛事即媒介」的模式著称，旗下自有 F1 车队、多家足球俱乐部与 Red Bull Media House。

全球最大的高端美妆零售商，1997 年被 LVMH 收购，隶属集团「精品零售」（Selective Retailing）板块。2025 年该板块营收 €183.5 亿、有机增长 4%，经常性经营利润大增 28%，LVMH 称 Sephora「巩固了全球美妆零售领导地位」并新开约 100 家门店。但中国市场连续四年亏损，构成鲜明的全球/中国反差。

全球最大的在线时尚零售商之一，以“小单快返”柔性供应链 + 全球直连消费者模式起家。2025 年总收入 418.5 亿美元，服务约 160 个市场、约 2.73 亿活跃顾客。2026 年 7 月通过港交所上市聆讯，成为当年最受关注的跨境电商 IPO。

拼多多（PDD Holdings）2022 年 9 月推出的跨境电商平台，以“全托管 + 极致低价”三年内做到全球 90 多个国家和地区、月活约 5.4 亿，成为全球第二大综合电商用户池。2025 年 GMV 约 900–950 亿美元，欧洲已超越北美成为最大 GMV 来源地。