Bloomage Biotech

Timeline

• 2000 年赵燕主导创立，聚焦透明质酸
• 2008 年港股上市（后私有化）
• 2019 年科创板上市
• 2020-2021 年功能性护肤（润百颜/夸迪）爆发
• 2024-2025 护肤板块调整，赵燕回归重整

商业模式

'原料+医疗+护肤'三轮驱动，以透明质酸全产业链技术为核心，向下游终端（医美/护肤）变现，强研发但终端竞争加剧。

营收逻辑

营收 = 原料 + 医疗终端 + 功能性护肤（皮肤科学）净销售额，核心受医美政策、护肤大单品与原料出口影响。

近三年经营基线

• 2025 营收 ¥41.99亿（-21.82%；归母净利 ¥2.92亿 +67.59%；毛利率 70.33%）
• 2024 营收 ¥53.71亿（-11.6%；归母净利约 ¥1.74亿）
• 2023 营收 ¥60.76亿（-4.4%）

业务板块占比

• Skin Science 功能性护肤 ¥14.87亿（-42%，调整中）
• Medical 医疗终端 ¥13.69亿（医美/器械）
• Raw Materials 原料 ¥12.10亿（HA 出口）
• Nutrition 营养 ¥1.08亿

区域分布

• 中国大陆为主，原料出口全球
• 医疗终端受医美监管影响大

品牌组合

目标消费者

• 玻尿酸成分党女性
• 医美/轻医美术后人群
• 原料 B 端客户（全球化妆品企业）

渠道策略

• 原料 B2B 出口 + 医疗终端（机构）+ 功能性护肤电商三线
• 护肤曾重度依赖大单品与达人，2024 起主动降库存
• 赵燕回归后强调'回归科技与长期主义'

中国策略

本土玻尿酸全产业链龙头，但护肤板块 2023-2025 连续调整；凭借原料技术壁垒与医疗终端稳住基本盘，护肤待修复。

竞争对标

• vs 巨子生物：华熙以 HA 原料广度见长，巨子以重组胶原差异化，终端打法不同
• vs 贝泰妮：华熙偏成分（玻尿酸）全场景，贝泰妮偏敏感肌垂直
• vs 欧莱雅：原料供应商 vs 品牌商，华熙正向品牌化艰难转型

近期动向

• 创始人赵燕回归，主导组织与战略重整
• R&D 投入 ¥4.72亿（费率约 11.24%），维持高研发
• 主动去护肤库存、收缩低效 SKU

营销案例

• 润百颜'玻尿酸'次抛精华的成分科普营销
• 夸迪'硬核成分'达人种草打法（调整期前）

文化实证

• 强研发/科技导向（科学家文化，赵燕主导）
• '重返科技'的改革叙事与长期主义口号
• 原料基因带来的 B 端严谨与 C 端探索并存

目标岗位

面试题库

• 华熙护肤板块连续下滑，品牌化破局的关键是什么？
• 如何在'科技基因'与'消费者沟通'间找到平衡？

我的适配

其'科技+成分'属性让我能发挥科学传播与品牌叙事能力，原料到终端的全链视野也有学习价值。但公司正处于战略重整与业绩低谷，需要更强的变革推动力与在不确定性中落地的韧性。

风险

• 功能性护肤持续下滑
• 医美监管政策波动
• 多品牌协同与组织重整执行风险

取舍

• 原料技术深度 vs 品牌化投入
• 全品类布局 vs 聚焦效率

信源

更新日期

2026-08-06