康师傅统一靠老款硬撑

本条来自 虎嗅（Business / 中文商业），聚焦 consumer。 康师傅和统一依在赚钱，但已经很难讲出一个新的增长故事。8月11日，康师傅控股(HK:00322)交出了2026年的中期成绩单，与此前统一企业中国(HK:00220)的业绩对照看，尽管这两家食品巨头总营收和净利润都保持了小幅增长，但占据各自营收六成以上的饮料业务却暴露了同一个问题：增长严重依赖少数成熟大单品，其...... 本文来自微信公众号： 界面新闻 ，作者：赵晓娟 康师傅和统一依在赚钱，但已经很难讲出一个新的增长故事。 8月11日，康师傅控股(HK:00322)交出了2026年的中期成绩单，与此前统一企业中国(HK:00220)的业绩对照看，尽管这两家食品巨头总营收和净利润都保持了小幅增长，但占据各自营收六成以上的饮料业务却暴露了同一个问题：增长严重依赖少数成熟大单品，其余品类全线承压。 康师傅饮品业务依旧是绝对支柱，财报显示，上半年集团收益405.45亿元，同比增长1.1%；股东应占溢利24.33亿元，同比增长7.1%。其中上半年饮品事业收益265.41亿元，同比增长0.7%，毛利率提升至38.4%，饮品也带来了六成以上的利润，股东应占溢利14.78亿元，同比增长10.7%。 但拆开品类来看，增长并不均衡。 具体来看，康师傅饮品内部品类分化冷热分明，饮品业绩主要靠饮茶强撑，收益达116.40亿元，同比大增9.1%。公司在财报中将即饮茶的策略概括为“锚定核心大单品+抢占无糖茶赛道+创新破局”，其中冰红茶仍然是最核心的产品之一。 这款已经上市多年的产品，仍在为康师傅贡献稳定增长。而饮茶之外，其余主要品类几乎都在下滑。包装水收益22.59亿元，同比下降4.9%；果汁收益25.72亿元，同比下降13%；碳酸及其他饮料收益100.70亿元，同比下降2.8%。 2026年6月，北京一家社区超市的饮料货架。（图片拍摄：界面新闻赵晓娟） 统一企业中国面对的情况更为明显。 今年上半年，统一企业中国实现收益173.21亿元，同比增长1.4%；归母净利润14.02亿元，同比增长9.0%。但占集团收入62.1%的饮品业务收益107.51亿元，同比降低0.3%，这是2021年以来统一中报饮品收入首次出现同比下滑。 与康师傅类似，内部的品类分化同样明显。 作为收入支柱的茶饮料收益48.89亿元，同比下降3.5%；果汁收益17.21亿元，同比下降5.5%；其他饮品，包括雅哈咖啡、包装水等，收益4.96亿元，同比下降1.1%。唯一保持较快增长的是奶茶，收益36.45亿元，同比增长7.3%。阿萨姆奶茶等成熟产品继续支撑基本盘，统一也试图通过低糖茉莉奶绿等新品寻找新的增长空间。 这意味着，对康师傅和统一而言，他们同样面临大单品仍然足够强，但新增长点却没有以同样的规模接上来。 这样的压力并非两家公司独有，而是整个饮料大环境持续承压的缩影。国家统计局的数据显示，2026年6月，全国规模以上饮料产量1745万吨，同比下降3.2%；1-6月累计产量9027.3万吨，同比下降0.5%。这是近五年来，国内饮料行业首次出现半年度产量同比下滑。 快消品线下零售监测平台“马上赢”的数据印证了上述下滑趋势，2026年第一季度，饮料大类销售额已同比下降近4%，第二季度跌幅进一步扩大至11.78%，在其监测的多个零售大类中跌幅高居榜首。 图片来源：马上赢 而比行业总量下降更值得警惕的是，过去长期支撑饮料公司的传统品类正在普遍承压。 马上赢监测的九大典型品类中，传统主力几乎全线溃退：中式养生水同比下滑20.1%，即饮果汁下滑14.84%，汽水下挫12.23%，有糖即饮茶下滑11.17%，包装水、能量饮料及运动饮料的下滑幅度也在8%至10%之间。整个行业里，只有无糖即饮茶和即饮咖啡守住了正增长，其中无糖即饮茶同比大涨16.1%。 这也解释了为什么过去几年饮料公司不断追逐新概念。 从无糖茶、电解质水、气泡水，到维生素水、中式养生水，几乎每隔一段时间，饮料货架上就会出现一个新的细分赛道。对于一个已经高度成熟的行业而言，创造新品类，曾经是巨头寻找第二增长曲线最直接的方法。 但现在这条路径也越来越拥挤。 当不同品牌使用相似的配方和概念，甚至包装语言之后，一个新品能够留给消费者的记忆点正在减少。大量新品可以迅速完成铺货，却未必能够复制冰红茶、阿萨姆奶茶这类大单品多年积累起来的消费习惯。 尤其在下沉市场，品牌知名度和价格依然有很强的决定作用。 山西一家连锁卖场店长告诉界面新闻，其所在卖场的碳酸饮料、功能饮料和包装水销售表现依然不错。在当地市场，广告曝光、品牌认知以及促销力度，会显著影响消费者选择。 “像康师傅冰红茶1L装，在一些外卖平台作为引流产品，价格可以做到2元，这个价格比有的渠道500毫升装还低。”他说，康师傅冰红茶、统一绿茶、东鹏特饮等甜味茶饮和功能饮料在当地依然卖得不错。 与此同时，零售商也开始直接参与产品竞争——是传统饮料企业过去很少面对的对手。 界面希望观察到，包括沃尔玛、盒马、永辉等零售商自2024年以来加大了自有品牌饮料的更新速度。例如今年夏天，盒马茶饮料货架上出了三得利、农夫山泉等主流品牌的茶饮料之外，还上新了胡麻麦茶、十六茶、三炮台软儿梨茶、敦煌杏皮茶等多个茶饮相关的单品。而永辉超市则与果汁品牌乐源合作了多款自有品牌的果汁产品，并将其在卖场中陈列在货架优势位置，或者在APP上重点向消费者推荐。 2026年8月，盒马货架上的自有品牌茶饮料产品。（图片拍摄：界面新闻赵晓娟） 饮料因其高频消费和标准化程度高的特点，已经成为零售商自有品牌“最好切入、也最先被检验的品类”。界面新闻自第三方报告获得的数据显示，由零售端直接对接生产端的自有品牌，毛利率通常比制造商品牌高10%-30%。为此，更高的利润空间叠加更贴近消费者的需求洞察，让零售商有足够的动力在自有品牌饮料上持续加码，这客观上让传统品牌的货架份额和价格体系受到冲击。 这也改变了康师傅、统一这些传统巨头面对的竞争结构。 一方面，它们需要在无糖茶、功能饮料等仍有增长的细分赛道中与农夫山泉、东鹏饮料等品牌竞争；另一方面，低价现制茶饮和咖啡正在争夺消费场景，零售商则利用渠道优势进入产品端。 上述大卖场人士告诉界面新闻，很多时候，零售商自有品牌的品质和创新能力，已能在很大程度上与一线品牌比肩，而价格却更有竞争力，这会让像康师傅、统一这样的巨头面临多重夹击。 康师傅和统一当然仍拥有渠道和品牌认知的优势，但从两家公司最新财报来看，传统大单品能够守住的更多是基本盘，而不是新的增长空间。但如何通过更积极的产品创新、更灵活的渠道策略来保住总营收增长，已迫在眉睫。

康师傅和统一依在赚钱，但已经很难讲出一个新的增长故事

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