23.9%！AI撑起中国出口第二曲线：7月贸易高增背后的价格革命

8月7日，国家海关总署公布数据显示，7月份中国出口（美元计价）同比增长23.9%，较6月份的27.0%回落3.1个百分点；进口增长27.5%，较前值36.0%回落8.5个百分点；贸易顺差录得1125亿美元，虽较6月份历史峰值1256亿美元有所收窄，但仍为历史第三高，同比扩大153亿美元。

尽管7月进出口增速较6月高位小幅回落，但仍显著超出市场预期。台风“巴威”虽对浙江、福建、上海等主要港口作业造成约两周的阶段性扰动，但整体影响有限。7月下旬，港口外贸货运量已明显冲高（后两周同比+9.6%），表明外需基本面并未出现实质性恶化。而且从趋势指标上看，出口3个月/3个月环比动能仍高于8%，处于历史较高水平。

因此，7月份出口增速回落，在于前期历史高位后的正常整固，叠加基数小幅走高（去年7月出口增速7%，高于6月的5.7%）带来的技术性回落，而非趋势性转弱。单月数据的回落并不足以证明出口景气已发生拐点。 AI产业链出口仍是绝对主线，K型分化与价格驱动特征进一步强化 产品结构则进一步确认AI产业链的核心地位。7月份，集成电路出口同比增长116.6%，连续三个月接近翻倍，拉动整体出口约6.5个百分点；自动数据处理设备（含AI服务器）增长67.4%，拉动约3.5个百分点。两者合计贡献出口总增量的42%，较6月份35%进一步提升。汽车（+60.4%）、船舶（+92.4%）等高端装备同样表现亮眼。