创三年半新高！人民币强势突围的三大底牌

人民币汇率持续表现强劲。8月10日，人民币对美元中间价调升20个基点，报6.7884，创2023年2月10日以来最高。

同日，在岸人民币对美元盘中最高升至6.7429，创下2023年2月6日以来新高。截至发稿，在岸人民币汇率最新报6.7458。

美元人民币走势。来源：iFind

内外因素共振推动人民币“独立行情”

“美元阶段性走弱是本轮人民币升值的首要催化剂。” 中国首席经济学家论坛理事长连平 接受中新经纬采访时表示，一方面，美日联合干预日元汇率，日元短期反弹拖累美元指数权重；另一方面，中东地缘风险降温，缓解避险情绪，进一步推动美元回调。

此外，美国宏观数据的疲软进一步加剧了美元的弱势，使非美货币普遍获得修复动能。

8月7日公布的美国7月非农就业人数意外减少2.3万人，远低于市场预期，市场对美联储加息预期降温，美元指数一度跌至两个月低位。截至发稿，美元指数报99.7。

国内来看，外贸是本轮升值最硬核的基本面。

“人民币汇率走势稳中偏强，受年初以来我国外部经贸环境稳定，出口持续高增等因素推动。这是当前人民币汇率在复杂环境中演绎出‘独立行情’的原因。”东方金诚首席宏观分析师王青分析道。

中国7月出口17.44万亿元，增长14%，机电、新能源、高端制造出口保持高增，持续带来美元顺差。进入8月，部分出口企业集中办理季度结汇，形成持续性人民币买盘，对冲购汇需求。

中国外汇投资研究院研究总监李钢 指出， 中间价持续偏强也强化了市场对人民币汇率升值的预期，形成自我强化。

有望阶段性突破6.7关口

“展望下半年，人民币汇率仍有温和升值空间，站稳6.70关口的概率较大。”中国首席经济学家论坛成员、东吴证券首席经济学家芦哲对中新经纬称，仍需观察美元指数与美债利率下行空间是否有限，央行中间价是否保持定力，以及企业结汇意愿变化。

在 王青 看来 ，人民币汇率单边快速升值不具备持续性，下半年大概率将维持双向波动格局，全年走势或呈现“先升后稳”的特征 ， 核心波动区间预计在6.7至7.0之间。

“6.7关口存在阶段性突破的可能。”李钢亦认为， 人民币 尚未 进入持续单边升值周期 ， 当前更准确的判断是“偏强运行、双向波动” 。

连平 分析， 2026年人民币汇率中间价可能在6.6-7.0区间波动 ； 离岸人民币汇率波动区间可能再大一些，总体上呈“双向波动、适度走强”的态势。

“人民币将面临战略性升值的趋势。” 连平认为， 未来几年，美元指数大概率处于周期下行通道 。 特朗普政府一系列“逆市场化”政策将持续动摇美元信用根基 ， 美国政府债务加速膨胀弱化美元预期 ， 全球“去美元化”浪潮进一步冲击美元。

近两个月以来，多家头部外资机构上调了对人民币汇率的年底预测目标。例如，德意志银行将年底预测从6.70调至6.55，并指出若预测兑现，人民币对美元全年升值幅度将达6.3%，有望创下近20年来最强年度表现。

“在全球大类资产比价中，中国资产凭借经济韧性、估值洼地、汇率看涨等多重优势，性价比日益凸显。” 连平表示。

近期，官方为外汇市场稳定定调。8月1日，央行强调，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

专家认为，总体来看，尽管面临外部经贸环境变数，但我国外汇市场展现出较强活力与韧性。2026年，人民币汇率“双向波动、稳中有升”的格局有望延续。

来源： 中新经纬 风险提示及免责条款

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